［ロンドン ２４日 ロイター BREAKINGVIEWS］ - ２０１９年の世界金融市場にとって最大の脅威は何だろうか──。米国の金利引き上げでも、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の債券買い入れ終了でもない。それは、日本銀行である。
日銀はすでに、日本全体の国内総生産（ＧＤＰ）を超える規模の資産を保有している。それでも黒田日銀は、他の主要中銀がバランスシート拡大にブレーキをかける中、拡大を続ける構えだ。
変化を暗示するいかなる兆候も投資家の警戒を呼ぶだろう。彼らのリスクと報酬に対する評価はずっと、各国中銀による流動性の注入によってゆがめられてきた。
金融危機から10年以上の時間がたつうちに、いつしか株式市場の関係者は金融緩和を当たり前のものと捉えるようになってしまった。緩和依存から脱却し、「自立」できるかどうかが問われる年になる。
日銀も、非伝統的な政策を広げ、マイナス金利まで踏み込んできた。市場のゆがみや、銀行の収益悪化など副作用への指摘も強まっている。バークレイズ証券の山川哲史調査部長は「緩和の効果は初期に大きく、だんだんと副作用の方が目立っていく。今、その転換点にある」と指摘する。
モルガン・スタンレーMUFG証券の岩尾洋平エグゼクティブ・ディレクターの分析では、日銀がETFを約700億円買うと、東証株価指数（TOPIX）を0.2～0.3%押し上げる効果がある。「それほど大きくないが、累積的にはプラスの影響を与えており、急にやめると株価の下落を招く」。個人に優遇価格で販売するなど保有するETFをどう処理していくかを含めて、「出口」への議論が求められるようになる。
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以下ネットの反応。
安倍政権は景気より何より株価第一主義だ。株価を維持するために信じられないことに、日銀が歯止めなく株を買っている。日経平均が2万円を割ってはならじと今年最後の日も日銀は大量に株を買った。もし株が大暴落したら、日銀は債務超過となるのだ。麻薬に手を染めたようなもので早く足を洗うべきだ。
— 鳩山由紀夫 (@hatoyamayukio) 2018年12月31日
［今年の世界市場、最大の「隠れた脅威」は日本❗️］今年の世界金融市場にとって最大の脅威は、米国の金利引き上げでも、欧州中央銀行の債券買い入れ終了でもない。日本銀行である。今後、日本国債の利回りは急騰する可能性もある。https://t.co/zHEtCDEy34
安倍は全責任を黒田に押し付けるのだろう。
— やのっち(｡･ɜ･)d (@_yanocchi0519) 2018年12月31日
バークレイズ証券・山川哲史調査部長「緩和の効果は初期に大きく、だんだんと副作用の方が目立っていく。今、その転換点にある」
もう中銀には頼れない 株式市場、自立の年に: 日本経済新聞 https://t.co/khJFHzWi4L pic.twitter.com/PSAcnLsljG
— AEQUITAS /エキタス (@aequitas1500) 2019年1月1日
ひぃぃぃぃ！
こっわ！コラム：2019年の世界市場、最大の「隠れた脅威」は日本 | Article [AMP] | Reuters https://t.co/7aWPwS4pFO
— アッポー (@momomenma) 2018年12月31日
